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Foreign exchange - Trading forex en ligne
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Alors que la semaine dernière s'était plutôt terminée sur une note positive pour l'ensemble des pays de la zone Euro avec la perspective de la formation de deux nouveaux gouvernements en Grèce et en Italie, le début de semaine a vu les spreads entre les taux allemands et ceux des pays en situation de dette importante grimper de nouveau, signe que les investisseurs ne sont toujours pas totalement rassurés. Revenons sur ce phénomène des taux obligataires et sur le rôle que joue le Bund allemand dans la crise des dettes souveraines grâce à quelques explications sur les derniers évènements et leurs conséquences sur l'Euro.
Après l'euphorie de la semaine dernière, provoquée par l'annonce de la démission de l'ancien président du conseil, Sylvio Berlusconi et la nomination de Mario Monti, éminent économiste et technocrate de renom, à son poste. On pensait alors que les choses allaient évoluer rapidement, à l'image de la Grèce qui a annoncé durant le week-end la composition du nouveau gouvernement de coalition, mais les décisions italiennes semblent encore une fois prendre du temps.
Du fait de cette lenteur administrative, les taux obligataires italiens du pays, qui avaient déjà battu un record la semaine dernière en passant au dessus des 7%, recommencent ce matin à grimper en passant de 6.434 à 6.686%.
Malgré cela, l'Italie a tout de même péniblement réussi à lever près de 3 milliards d'Euros d'obligations, les investisseurs profitant de la hausse des taux pour tenter de faire des bénéfices importants. Malheureusement, ces emprunts à taux importants obligeront le pays à payer très cher le prix de son indépendance financière, ce qui laisse présager le pire si aucune mesure concrète n'est rapidement annoncée.
Après la Grèce et l'Italie, c'est au tour de l'Espagne d'inquiéter les marchés. Alors que les élections nationales doivent avoir lieu dans quelques jours seulement, les traders ne font toujours pas confiance au pays quant à la résolution de son problème de dette.
Du fait de cette récente inquiétude, et l'Espagne ayant déjà fait parler d'elle au cours des derniers mois, le pays voit également ses taux obligataires à 10 ans grimper à 6.08% contre 5.820 en fin de semaine dernière, s'approchant dangereusement d'un record historique depuis la création de la zone Euro.
Mais la situation semble là bien pire qu'en Italie puisque très peu d'investisseurs se sont emparés de la dette espagnole malgré des taux importants. Même la BCE qui joue habituellement le rôle d'investisseur dans ce genre de situation s'est contenté d'acheter 4 milliards d'Euros d'obligations contre 8 milliards la semaine dernière.
La hausse des taux obligataires italiens et espagnols peut aussi trouver une explication dans l'attrait des obligations allemandes pour les investisseurs, le Bund jouant un rôle de plus en plus présent de valeur refuge face à l'incertitude grandissante des marchés face au problème de déficit des autres pays de la zone.
Le spread entre les obligations longues de l'Allemagne et de l'Espagne est ainsi passé à 433.7 points de base, soit un record historique, son spread avec la France passe à 164.8 points de base,et avec la Belgique à 282 points de base.
Les taux allemands à 10 ans passent donc de 1.886 à 1.775%, entrainant les autres pays jugés moins sûrs dans son sillage.
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