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Chute du Yen après l'intervention de la BoJ

Le 31/10/2011

Nous attendions depuis quelques jours une intervention du gouvernement japonais sur le Forex dans le but de baisser artificiellement la valeur du Yen. C'est maintenant chose faite puisque la Banque du Japon est intervenue ce matin dans ce sens. Revenons ensemble sur ces évènements et ses conséquences sur le Yen et les autres devises du marché des changes.


La situation sur le Forex à la suite de cet évènement:


C'est ce matin très tôt que le gouvernement japonais est intervenu sur le Forex pour affaiblir la valeur du Yen, après que celui-ci ait battu de nouveaux records à la hausse, notamment face au billet vert.

Les résultats de cette intervention tant attendue ne se sont pas fait attendre puisque seulement quelques minutes après l'ouverture des marchés, le cross USD/JPY s'est envolé au delà des 78 Yens, alors même que quelques minutes auparavant, il venait de battre un record à la baisse avec une cotation à 75.32 Yens.

Rappelons que depuis plusieurs semaines, le Dollar n'en finissait plus de chuter à cause des difficultés économiques des Etats-Unis, ce qui poussait le Yen vers le haut.

Bien entendu, le Dollar n'est pas le seul à profiter de cet affaiblissement du Yen puisque l'Euro gagne également des points, le cross EUR/JPY passant rapidement de 107 à 110.71 Yens.


Les raisons de cette intervention:


On sait déjà que la parité USD/JPY est la plus importante pour déterminer la valeur du Yen sur le Forex. De ce fait, les récentes records à la baisse de ce cross de devises rendaient le Yen plus cher pour les investisseurs.

C'est donc dans le cadre du dernier record à la baisse de cette parité que le ministre japonais des finance a annoncé publiquement de vendre des Yens en masse sur le Forex dans le but de contrer cette appréciation importante.

Lors d'une conférence de presse, il avait déjà fait mention de l'intention du Japon d'intervenir, la semaine dernière. Les japonais estiment en effet que cette appréciation de leur devise n'est pas un fait basé sur des raisons sérieuses. Après avoir plusieurs fois menacé d'intervenir sur le Forex, c'est désormais chose faite.

C'est donc la quatrième intervention du Japon dans le but d'affaiblir la valeur du Yen depuis septembre 2010. Les évènements de Mars dernier sont sûrement une des explications aux trois interventions suivantes.


Les risques encourus par le Japon avec la flambée du Yen:


La semaine dernière, la Banque Centrale du Japon avait déjà estimé devoir intervenir en assouplissant sa politique monétaire de façon à augmenter les achats de bons du trésor pour contrer l'envolée du Yen. Malheureusement, les effets spéculatifs de cette annonce n'avaient pas eu lieu.

Or, le prix du Yen conditionne les échanges internationaux du pays et un Yen cher entraîne un coût élevé des produits à l'export fabriqués au Japon, ce qui impose aux entreprises de diminuer leur marge.

De ce fait, les exportations diminuent et plusieurs industries nippones ont même du délocaliser une partie de leur production pour pouvoir assurer des tarifs compétitif et conserver leurs bénéfices, ce qui porte préjudice à l'économie du pays.

Rappelons en effet que le Japon subit une grave crise depuis la fin de l'année 2010 et que la situation a été empirée par les catastrophe naturelles du mois de mars dernier.

En plus d'avoir causé des dégâts considérables sur le plan humain, le tsunami a ravagé une partie du pays, provoquant un incident nucléaire et la destruction de plusieurs usines.

Le Japon a donc besoin de rester compétitif pour se reconstruire.

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