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Swap de devises

 

Parmi les moyens d’échanger les devises entre-elles, il existe une méthode d’échange appelée « swap de devises » et dont le fonctionnement particulier peut intéresser les investisseurs professionnels du marché des changes. Nous allons donc vous expliquer ici en détails en quoi consiste ce swap et quels en sont les intérêts réels.

 

Qu’est-ce qu’un swap de devises ?

On appelle « Swap de devises », le fait que deux entités échangent une quantité déterminée de devises entre eux avec pour engagement de restituer à chacun à l’autre ces devises à le fin d’une période connue à l’avance. Le terme anglais peut ici être traduit en « Echange de devises ».

 

Souvent utilisé par les professionnels de la finance ou du commerce international, le swap de devises peut avoir une durée d’exercice plus ou moins longue qui peut atteindre 30 années au maximum. Sur le plan juridique, le swap de devises n’est pas un prêt et n’est donc pas obligatoirement mentionné dans la comptabilité des entreprises qui le réalisent.

 

Dans un swap de devises, il s’agit donc d’échanger un certain montant en devises étrangères sans prendre en compte les intérêts étant donné que les deux devises en jeu sont ici différentes.

 

Le but de ces échanges de devises pour les sociétés est de disposer de devises étrangères pour réaliser des achats ou payer des prestataires sans avoir à subir de taxes supplémentaires. Par exemple, une entreprise américaine qui achète des matières premières en Europe, pourra échanger des devises avec une entreprise française qui sous-traite une partie de sa production aux Etats-Unis. De cette manière, chacune des deux parties y gagne.

 

Le swap de devises et les taux d’intérêt

La plupart du temps, les swaps de devises sont couplés à des swaps de taux d’intérêt. C’est notamment le cas lorsque les sociétés impliquées souhaitent réaliser des achats de titres à taux fixes ou les échanger contre des titres à taux variable en espérant ainsi réaliser une plus-value lors de l’échéance du contrat. C’est aussi surtout le cas lorsqu’un organisme cherche à acquérir des titres bon marché afin de les échanger contre des titres dans la devise qui les intéresse.

 

Par exemple, reprenons notre société américaine et notre société française. Ces deux sociétés pourraient ici convenir d’un swap de devises en indiquant la quantité mais aussi le taux d’intérêt qui s’applique ainsi qu’une date d’échange déterminée à l’avance. L’intérêt est ici que cette date d’échange peut être changée selon des négociations durant 10 ans, ce qui permet de cibler un taux d’intérêt réel plus intéressant.

 

On distingue cependant trois types de swap de devises en fonction des taux d’intérêt. Le premier étant le « Basis Swap » qui indique que le taux d’intérêt des deux devises est variable. C’est le système le plus simple.

 

Un autre type de Swap propose quant à lui un taux fixe face à un taux variable. Dans ce cas précis, les intérêts sont payés du coté fixe comme pour les swaps de taux d’intérêt classiques et on utilise un taux d’intérêt absolu ou spread sur un certain taux établi. En revanche, il n’y a pas de spread sur le taux d’intérêt variable.

 

Enfin, on trouve des swaps de devises dont les deux taux d’intérêt sont variables. Dans ce cas, on calcule la différence entre ces deux taux et on impute le résultat à l’une ou l’autre des parties selon le sens de l’évolution.

 

Pourquoi le swap de devises a-t-il été créé ?

Les échanges financiers tels que décrits par les swaps de devises ont de tous temps existé.  Le but de ces échanges était avant tout d’éviter les contrôles. Or, durant la crise financière de 2008, la Fed a finalement décidé d’inciter les banques centrales à utiliser elles-mêmes ce type d’échange de devises afin de favoriser les échanges avec le Brésil, la Corée du sud ou encore le Mexique.

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